低风险，高回报以低风险量化策略收获高收益投资回报

编辑推荐

1. 量化投资为当前金融领域热点话题。

2. 低风险高回报策略，经实操认证为领域内热议策略并大力推广。

3. “在疲软的市场中通过减少损失才是取胜之道”这有力的投资悖论对于目前股市投资者极具吸引力。低风险股票投资组合，对任何即将出现的市场波动都处于有利的地位。

4. 这本书中核心策略为作者在领域内的多年实践所得，其在业内有一定影响力。

5. 许仲翔、刑宇航、蔡华、谢征傧、周维礼等投资专家及学术界教授联袂推荐。

内容简介

《低风险，高回报》讲述的是一个现代股票市场中“龟兔赛跑”的故事：以低风险量化策略收获高收益投资回报，即低风险股票能够战胜高风险股票。作者以以简驭繁的方式揭示了过去80多年投资于低风险股票一直跑赢的原因，并解释了投资者如何运用这种投资见解获利。

大多数证券投资者，不管是专业的基金经理，如投资顾问和对冲基金经理，还是个人投资者，都相信“风险越大回报越高”的说法。但这是真的吗？《低风险，高回报》的作者是一名专业的基金经理，通过这本书向投资者解释了低风险股票会击败高风险股票的原因，以及投资者如何根据这一突破性见解来获利。作者讲述了他自己在购买高风险股票方面的投资经验，并解释了股票市场为什么会存在这一悖论。

通过行为金融学见解与历时88年的研究结果相结合，《低风险，高回报》将使读者深信投资于低风险股票是成功的秘诀。作者也分享了他在专业资产管理领域观察到的见解和学术分析，说明了低风险投资确实已经奏效，将来也会继续奏效的原因。书中还说明了选择估值极具吸引力且势头强劲的低风险股票的影响。

《低风险，高回报》为证券投资者提供如何构建低风险组合、如何自行选择合适的ETF或主动型低风险基金等的方法。

作者简介

平·范·弗利特（Pim van Vliet）博士

在荷宝投资管理集团创建并管理着数十亿欧元资产的低波幅基金。这些低波幅基金建立在学术研究成果之上，旨在向广大的股票投资者提供稳定的收入回报。范·弗利特博士是数家大学的客座讲师，发表了众多金融研究著作，并在全球积极推广低波幅投资理念。他是荷兰鹿特丹伊拉斯谟大学金融经济学硕士和博士。

杨·德·科宁（Jan de Koning）

荷宝投资管理集团旗下量化股票投资团队中的一名客户投资经理。在日常工作中，他负责与客户及投资咨询公司的沟通，经常被邀请在各类研讨会上探讨低波幅投资并进行主题演讲。在加入荷宝之前，杨曾经担任过投资顾问、基金经理，以及机构投资者的信托经理。他是荷兰蒂尔堡大学行为学硕士，并且是特许金融分析师、特许市场技术分析师，以及特许另类投资分析师。

前言

这本书将要讲述发生在股票市场的故事，将要挑战你们对投资的看法。这是一个我多年前偶然发现的观点，它是一个不解之谜，却迄今仍然让我感到诧异；这也是一个许多经济学家不愿面对的真相，因为它完全颠覆了学者们的经济模型。为他人管理资产的专业投资者会认为这个理论是痴心妄想，而很多个人投资者则会为这个理论笑逐颜开。但最重要的是，它还是一个将让你们成为更好的投资者的故事，它会告诉你们怎样将一个科学的发现转变为直观的回报。这是现代股票市场中《龟兔赛跑》的故事：一个低风险股票能够战胜高风险股票的精彩故事。

我的目的是为你们解释这个股票市场的悖论，正如我向我父亲做的那样。我父亲是一位有着股票市场投资经验的退休商人。虽然他不是金融专家，但他是一个睿智而充满创业精神的人，正是他教育我要有审慎、耐心、坚持不懈等宝贵的品质。而在过去的岁月里，我认识到这些品质和成功的投资有着重要的关系。通过借鉴他的观点，我会用易于理解的方式为大家解释这一悖论。如果我的父亲能够理解这个故事，那么相信你们也能明白。

我的妻子是一名外科医生，她所在的医学领域经历了一场“基于实证”的方法论改革。她的处方里所开的每一粒药，都经过了大量的检测和验证。你们一定也会觉得这很合理，因为它直接影响着我们的身体健康。但是，当问题涉及我们的财务健康，我们却未必那么高明。当一些人得到了可观的投资回报，往往很难说清楚这到底该归功于运气还是能力。投资者也经常在缺乏数据支持的情况下，轻易下结论。幸运的是，情况正在好转。基于验证的投资（应用经过充分测试的投资理论来构建资产组合）变得越来越流行。在这本书中，我会采用这一科学的方法来进行股票投资，并向大家展示其不同凡响的投资结果，而且这一方法的有效性可以追溯到1929年。

但这本书写的不全是科学理论和广为应用的智慧。事实上，当初本书的作者只是一个焦躁而且过度自信的少年，想在股市上试试运气。书里写的是一个年轻学者偶然发现了一个巨大但令人迷惑的投资悖论的故事。后来，作为一个雄心勃勃的投资经理，他把这个学术理论转变为一个上百亿美元的投资策略。其间的每一步，都让他更加理解投资者为什么不愿意投资低风险股票，而这样的行为正好可以解释悖论存在的原因。

在当今世界，要满足人们自己的养老需求，政府可以给予的援助越来越少，解决之道是人们自己得进行投资。因此，我父亲管理着他自己的养老资产组合，而我则为我孩子的未来进行投资。我希望这个关于风险的精彩故事也能鼓励你们为自己甚至他人开启投资行程。

这也是为什么在对这一课题撰写大量研究报告后，我相信是时候为更广大的投资“听众”，包括我的父亲和你们大家，讲述这个故事了。所以，我写了这本关于股市悖论的书，并希望它是明晰易懂的。基于我作为学者和基金经理的经历，我将复杂的学术理论转变成了一个简单的、为大家所用的投资策略。这是我过去在10多个国家为几千名投资者讲过的故事，这也是我的经历，包括了很多我个人的小趣事，希望它读起来会有趣。哦，对了，如果你们看完本书，变成了一个截然不同的投资者，千万别惊讶，只管微笑并享受这一神奇的经历吧！

平·范·弗利特（Pim van Vliet）博士

荷兰鹿特丹

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