坚守：“指数基金之父”博格的长赢之道约翰 · 博格为美国投资者做出了巨大贡献

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本书是美国指数基金教父、先锋集团创始人博格绝笔之作。博格在书中提炼了自己创业的座右铭“坚守”“前行”，这是他长期坚持的商业战略，也是他领导先锋集团在市场上披荆斩棘、战胜逆境和对手，以“异端”姿态鹤立华尔街的深层价值理念。博格宣称“任何困难都无法阻止崛起”，原因很简单，践行“共同”原则，始终把基金持有人的利益放在优先位置。

这本书也给读者一个难得的走进博格内心深处，了解他的想法的机会。博格使金融投资平民化，这也正是这本了不起的书所讲的。博格不只改变了一个个体，更是改变了成千上万名投资者的生活，使得个人投资者可以在投资基金时节省费率，以低成本为自己的未来进行投资。

内容简介

从1975年首只指数基金创立，到如今指数基金投资风靡全球，指数化投资已经由涓涓细流凝聚成一股汹涌澎湃的激流，势不可当。这场由博格领导的指数革命是如何成功的？指数化投资的真谛是什么？如何践行博格的长赢之道？怎样的指数基金产品才值得投资？指数基金未来会如何发展？
这本书是美国“指数基金之父”、先锋集团创始人博格生前的绝笔之作。博格在书中提炼了自己创业的座右铭“坚守”“前行”，这是他长期坚持的商业战略，也是他领导先锋集团在市场上披荆斩棘、战胜逆境和对手，以“异端”姿态鹤立华尔街的深层价值理念。博格宣称“任何困难都无法阻止指数化投资的崛起”，原因很简单，践行“共同”原则，始终把基金持有人的利益优先。他凭一己之力，改变了成千上万名投资者的生活，使得个人投资者可以在投资基金时节省费率，以低成本为自己的未来进行投资。
本书分为四个部分：首先“指数基金革命”是本书的核心，从亲历者的角度，回顾了美国共同基金发展的整个历程，以及指数基金革命的全过程。其次“共同基金谱”，介绍了主要共同基金产品的创立、发展、消亡的历史。第三部分“投资管理行业的未来”，讨论了投资管理行业的发展趋势；第四部分“回忆往昔”，博格将自己的人生经验，凝练为富有启发性的人生语录。

第二部分“共同基金谱”，介绍了主要共同基金创立、发展、消亡的历史，分析了各基金创立的历史背景、特点、作用，比如威灵顿基金、温莎基金、PRIMECAP基金，以及债券基金等，对各基金公司能起到很好的借鉴作用。

第三部分“投资管理行业的未来”，博格讨论了投资管理行业的发展趋势，回顾了*近几年自己所发现的一些行业变革。

第四部分“回忆往昔”，从金融主题切换到博格对自己一生的回忆与总结，其中一些是关于他服务过的金融机构，另外一些则是让他难以忘怀的语录。

作者简介

约翰·博格（John C. Bogle），被誉为“指数基金之父”；

全球大型的公募基金公司先锋集团创始人，目前，先锋集团管理资产规模达5.2万亿美元；

让巴菲特愿意把百分之九十遗产交给他投资的人；

被《财富》杂志评选为“20世纪四大投资巨人”之一；

被《纽约时报》评选为“20世纪全球十大基金经理人”之一；

2004年入选《时代周刊》 “全球影响力100人”；

被美国知名金融杂志《机构投资者》授予 “终身成就奖”；

博格先生一生笔耕不辍，著有畅销书《共同基金常识》等其他12本著作。

第一部分指数基金革命
第 1 章共有基金模式
第 2 章稳健投资模式（1945—1965 年）
第 3 章变革共同基金（1965—1974 年）
第 4 章指数基金：从诞生到辉煌
第 5 章共同基金的三角结构（1974—1981 年）
第 6 章指数基金蓄势待发（1981—1991 年）
第 7 章崭新的共同基金（1991—1996 年）
第 8 章 ETF 变革指数化投资（1996—2006 年）
第 9 章争霸共同基金（2006—2018 年）
第 10 章关怀——创始人的遗产

第二部分共同基金谱
第 11 章威灵顿基金
第 12 章指数基金王国
第 13 章温莎基金
第 14 章 PRIMECAP 系列基金
PRIMECAP 基金
第 15 章债券基金
第 16 章共同基金的失败者

第三部分投资管理行业的未来
第 17 章共同基金的“互惠”
第 18 章标准普尔500 指数基金的挑战
第 19 章 2030 年金融机构法案

第四部分回忆往昔
第 20 章真正重要的事

前言

本书讲述了我的职业生涯是如何开始，如何中断，然后我又如何重操旧业的。这是一个关于突破与创新、胜利与失败、欢笑与泪水、巧合与运气、固执与狡猾，以及信守承诺的故事。所有这些都是为投资者服务的，无论是个人投资者还是机构投资者，无论他们直接投资还是通过他们的 401（k）计划进行投资，无论他们的投资回报

如何，他们都公平地分享我们的投资所创造的回报。

这也是一个关于革命的故事，但是其中没有投掷汽油弹的激进分子。故事中只有一个可以改变现实金融市场的想法，被称为指数基金。这个想法如同信仰一样被广泛传播，甚至可能已经成为一种宗教信仰。它就是指数革命，先锋领航集团一直是这场革命公认的领导者。

我记得自己曾经说过，“坚持前行”以敦促投资者坚持长期投资，而不受股票市场各种噪声与愤怒情绪的影响。在本书中，就像你看到的一样，“坚持前行”也是我创立先锋领航集团的座右铭，坚持长期的商业战略，战胜逆境和对手，任何困难都无法阻止我们崛起。内容结构

第一部分指数基金革命，是本书的核心。这部分按时间先后排序，聚焦指数基金行业领导者先锋领航集团，从我在布莱尔学院和普林斯顿大学读书的时候开始，到我刚进入威灵顿基金管理公司；之后我晋升为公司 CEO（首席执行官），后来失败；1974 年先锋领航集团的创立，挽救了我的职业生涯，然后，很快，指数基金在

1975 年成立。先锋领航集团的共有结构和指数战略突破了行业惯例，它们共同推动先锋领航集团成为全球最大的共同基金集团。

在先锋领航集团的发展历程中，我将列出各种大事件的“里程碑”。经历这些里程碑之后，先锋领航集团越发羽翼丰满，成为从事基金运营、营销与管理的共同基金集团，这使得我们可以在基金行业进行公平竞争。如果没有这些改变，那么先锋领航集团也许永远无法加入指数基金的价格竞争。

第二部分叙述了共同基金的历史，包括威灵顿基金、先锋旗下指数基金、温莎基金、PRIMECAP 基金，以及债券基金。

在第三部分投资管理行业的未来中，我讨论了投资管理行业的未来，并且回顾了最近几年我发现的一些行业变革。

第四部分回首往昔将从金融主题切换到关于自己的回忆录（以一种奇怪的格式！），其中一些内容是我服务过的金融机构，还有一些内容是让我难以忘怀的语录。
基金投资者、金融历史学者、各行各业的企业家、商界人士、学者、学生都会对这本书感兴趣，是的，任何读者都可以分享这个拥有美好结局的故事。力求精准

我写了一本关于先锋领航集团历史和指数基金革命的书，不仅因为我创建了先锋领航集团并引领了指数基金的发展，而且因为没有其他人像我一样全程参与了这两件大事。我尽我所能地做到完全客观（当然你有权质疑），并以事实为依据——部分信息来自公司记录，部分信息源于我的记忆，当然还有我热爱记录的好习惯。

这也表明，我不得不在缺乏历史资料的情况下写作。我申请查询先锋领航集团（我做董事会主席时）的会议纪要，但是先锋领航集团以一份董事会决议拒绝了我的请求。当然，这个令人不可思议的决议似乎可以阻止本书的写作，但是我并不打算半途而废，而是要坚持前行。

在本书的写作过程中，我得到很多以前同事的帮助，他们是迈克尔 · 诺兰、艾米莉 · 斯奈德、凯西 · 扬克，还要感谢参与本书编辑与修订工作的朋友们，他们是克利夫 · 阿斯内斯、安德鲁 · 卡塞尔、安德鲁 · 克拉克、雷夫 · 萨加林、比尔 · 法伦，尤其是莫尼 · 哈德威克。借此机会，我想感谢他们每一个人。

最后，本书代表了我自己单纯的坦诚和固执的观点，它不一定代表先锋领航集团现在管理层的想法。"

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